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随着国企刷新步入落地实验年，地方国企刷新正加速推进。中国企业研究院首席研究员李锦以为，各地相继出台的政策关于股权多元化、资产证券化、落伍产能清退方面有许多新实验，以混淆所有制为导向的市场化吞并重组将加速，整体上市及整合重组是地方国企刷新的主要方法，地方国企刷新有望盘活超万亿的国企存量资产。

卖壳转身

川财证券数据显示，2015年至今，地方国有企业实验并购重组80例，占总数的58%，涉及金额为2978.44亿元；央企实验59起，占比为42%，涉及金额4745.6亿元。从2015年以来国有控股上市公司并购重组涉及的行业来看，案例数排名居前的是基础化工、机械、电力、公用事业、房地产、交通运输、商贸零售，共爆发55例，合计占总数76%。

从二级市场来看，近期地方国企上市公司运作频仍，停牌数目激增。数据显示，在3月25日到4月6日不到两周的时间里，国企停牌数目已由61家上升至80家，且出让控股权引入战投、借壳上市成为特点。

4月6日，河池化工通告，公司控股股东广西河池化学工业集团4月6日与宁波银亿控股有限公司签署股权转让协议，拟以9.66元/股向后者转让公司股份8700万股（占公司总股本的29.59%），转让总价款为84042万元。若转让完成，银亿控股将成为公司控股股东，熊续强将成为公司现实控制人。

同日，鲁北化工通告，接到大股东鲁北集团通知，鲁北集团决议以引进战略投资者的方法举行混淆所有制刷新。

4月1日，重庆化医集团旗下的建峰化工宣布重大资产重组希望通告，本次重大资产重组的标的资产所处行业为“医药行业”，公司拟约致意信证券为本次重大资产重组的自力财务照料。

上工申贝3月29日晚通告，公司控股股东上海市浦东国资委拟以果真征集受让方的方法，协议转让其持有的公司A股股份6000万股，约占公司总股本的10.94%。现在，上海市浦东国资委持有公司A股1.05亿股，占公司总股本的19.21%，是公司控股股东暨现实控制人。若本次股份协议转让事宜顺遂实验，将可能导致公司控股股东暨现实控制人变换。

停牌1个月有余的钱江摩托3月28日晚间通告，公司控股股东钱江投资拟以果真征集受让方的方法，转让占公司总股本29.77%的股份。若转让完成，钱江投资持股比例将由41.45%降至11.68%，意味着公司控股股东和现实控制人将易主。钱江摩托体现，该计划已获得浙江省国资委批准赞成。

别的，包括*ST狮头、中国嘉陵、东方钽业等在内的上市国企控股股东也相继妄想果真转让控股股权。

国海证券以为，此轮地方国资纷纷让出控股权，引入战略投资者是国企刷新的实质性希望。此次转让股权的主要是一些产能过剩领域谋划较差的壳资源，一方面，政府卖壳可以快速实现新兴工业优质资产的注入，实现转型升级；另一方面，国有资源通过卖壳参股新兴工业，也有利于国有资产保值增值。这些行动意味着国企刷新迈出实质性的一步，未来混淆所有制刷新有望以此为树模，逐步扩展到其他大型的国企。

各地细化实验计划

克日，上海、福建、山东、江西、四川等多个省市宣布了各自的国企刷新细化实验计划。在加速重组调结构、清退落伍产能、资产证券化、股权多元化以及投资运营公司等方面提出诸多新要求。

据悉，近期，深圳市政府出台的《关于支持企业提升竞争力的若干步伐》提出，深圳市属国资提倡设立规模为1500亿元的混淆型并购基金等详细行动。深圳市国资委相关认真人体现，下一步将起劲实验基金群战略、借助多条理资源市场、起劲开展“走出去”并购重组，推动国企并购重组做大做强。现在深圳国资资产证券化率已突破50%。

据媒体4月5日报道，克日浙江省政府办公厅转发的浙江省国资委《关于明确省属企业功效定位实验分类羁系的意见》，明确了浙江省国资委羁系和代管的19家省属企业本级的功效分类。其中，浙江能源集团、浙江海港集团等9家企业本级为功效类企业，物产中大集团、浙江国贸集团、杭钢集团等10家企业本级为竞争类企业。因此，随着更多省市的国企刷新配套细则计划陆续出台，整理、整理、重组将成为国企刷新的重点。

4月5日，重庆市市长黄奇帆在渝富集团调研时体现，今年将扎实推进国有资源运营公司建设试点。3月30日，重庆市委常委会聚会审议通过《关于深化市属国有企业刷新的实验计划》，提出将从改组两类公司、加大混改与国企上市力度等方面深化刷新，并细化了目的使命。

3月28日，四川省出台《关于省属国有企业生长混淆所有制经济的意见》，提出推进股份制刷新，加速资产证券化，引入非公有资源加入国企改制重组，勉励国有企业参股民营企业等内容，还将实验搭开国有经济与其他所有制经济的平台。

山东省克日印发《关于省属国有企业生长混淆所有制经济的意见》，明确了起劲推进省属国有企业上市、勉励种种社会资源加入刷新、稳妥实验员工持股、推动国有资源加入非国有经济混淆所有制刷新四条实现路径。别的，据悉，山东省国资委已研究拟订了《关于充分验展混淆所有制企业中小股东作用的指导意见》及《混淆所有制企业员工持股指导意见》，待条件成熟时出台。

福建省3月17日宣布的《关于深化国有企业刷新的实验意见》提出，到2020年，将现在40%的资产证券化率提高至80%，至2020年前的四年内实现国有资产企业政企脱钩。

3月9日，上海市印发《本市国有企业混淆所有制改制操作指引(试行)》。从制订改制计划、推行决议程序、开展审计评估、实验产权生意、治理变换挂号等五个主要环控制订了混改详备的操作规范。

六路径寻找投资时机

中信建投以为，2016年国企资产整协力度和国有资产清退有可能凌驾预期。一方面，在产能过剩行业中资产欠债率高企、业绩一连萎缩和市值较小的国资上市平台将保存较强的吞并重组和集团资产注入预期；另一方面，地方国有资产也有很强烈的混改和整体上市的诉求。这意味着，国企壳资源吸引力显着提升。

国盛证券以为，地方国企因资源更富厚，其资产证券化空间更大，可以预言地方国企刷新板块将成为2016年市场主要热门。关于地方国企的投资，可以参照以下几个路径。一是优先选择资产证券化空间大的地区；二是优先选择珠三角、长三角、环渤海等东部蓬勃地区；三是优先选择有明确资产注入或营业重组预期的上市公司；四是优先选择是控股股东唯一上市平台的上市公司；五是优先选择主业或控股股东主业切合国家战略生长偏向的上市公司；六是优先选择“小公司、大平台”的上市公司。

本文章摘自《人民网》。